Şubat 2026 Cenevre üçüncü turundan bu yana masa da kurşun da susmadı. ABD askeri hazırlığı sürerken İran uranyum zenginleştirme programını genişlettiği sinyallerini veriyor. Bu yazıda müzakerelerin son durumu, üç olası senaryo ve piyasaya olası yansımalar.
Müzakereler Nereye Geldi?
Şubat 2026 sonunda Cenevre'de yapılan üçüncü tur dolaylı görüşmeler "en uzun, en ciddi" tur olarak nitelendirildi — ama anlaşma çıkmadı. Taraflar masadan "devam edeceğiz" açıklamasıyla kalktı; o tarihten bu yana da yeni bir tur takvimi açıklanmadı. Bu, müzakerelerin tıkandığının değil, ABD tarafının askeri seçenekleri masada tutmaya devam ettiğinin göstergesi.
İran tarafı Nisan ve Mayıs aylarında orta düzey diplomatik açıklamalarla iletişim kanallarını açık tuttu. ABD ise Körfez'teki askeri varlığını Haziran başında da artırdı — iki uçak gemisi grubu bölgede. Bu, ne "savaş kapıda" ne "anlaşma yakın" mesajı. Piyasa için bu "belirsizlik rejimi" demek.
"Müzakerelerin çöktüğü an, fiyatın en net olduğu an. Tıkandığı an ise fiyatın en oynak olduğu an. Şu an ikincisindeyiz."
Senaryo 1: Diplomasi Geri Döner
Önümüzdeki 2-3 hafta içinde yeni bir tur takvimi açıklanır veya BM düzeyinde bir ara anlaşma metni çıkarsa, jeopolitik prim hızla geri çekilir. Bu durumda:
Petrol: Brent 4-6$ gevşer, muhtemelen 78$ altına sarkar. Risk primi eridikçe OPEC+ arz kararları tekrar ana belirleyici olur.
Altın: 50-100$ aralığında geri çekilme olasılığı yüksek. Ama 4.500$ altına inmesi için merkez bankası alım akışının da zayıflaması gerekir — bu daha düşük olasılıklı.
Borsa: S&P 500 ve BIST için kısa vadeli rahatlama, özellikle enerji hisselerinde geri çekilme.
Senaryo 2: Sükunet Sürer, Tıkanıklık Korunur
Yeni tur açıklanmaz, askeri hareket de olmaz — "şimdilik" diyaloğu devam eder. Bu, Haziran-Temmuz için baz senaryo:
Petrol 80-85$ bandında kalır, altın 4.300-4.500$ aralığında mevzi korur, borsa kendi gündemiyle (FOMC, bilanço sezonu başlangıcı) ilerler. Piyasa primleri yavaş yavaş eritir, hacim artar.
Bu senaryo trader'lar için en zor olanı: trend yok, yön yok, sadece aralık. Pozisyon almak için kırılma teyidi beklemek, bu dönemin en sağlıklı stratejisi.
Senaryo 3: Tırmanış ve Askeri Seçenek
İran uranyum zenginleştirme kapasitesini IAEA raporuyla teyit edilebilir şekilde artırırsa, veya Hürmüz Boğazı'nda İran donanması taciz olayları artarsa, ABD "kinetik seçenek" sinyalini güçlendirebilir. Bu durumda:
Petrol: Asimetrik yukarı risk — 95-110$ bandı test edilir. 2022 Rusya senaryosuna göre daha düşük olasılıklı ama küçük bir kuyruk riski olarak masada.
Altın: Tarihsel jeopolitik şoklarda %5-10 prim tepkisi. 4.500$ bölgesi tekrar test edilir, kırılırsa 4.800$ hedef olur.
Borsa: İlk panikte S&P 500 %3-7 geri çekilir, ardından diplomatik müdahale sinyali gelirse hızlı toparlanma. BIST çift yönlü: petrol Türkiye'ye negatif, altın pozitif; net etki sınırlı.
Ne Yapmalı?
Bu yazı hangi senaryonun gerçekleşeceğini söylemek için değil — hangi senaryo gerçekleşirse ne olacağını önceden bilmek için. Üç fiyat seviyesini ekranınızda pinleyin:
Brent 88$ üstü: Piyasa artık Senaryo 3'ü fiyatlıyor demektir. Açık riskleri kapatın veya hedge edin.
Brent 80-85$ bandı: Sükunet senaryosu. Mevcut pozisyonu koruyun, yeni pozisyon için kırılma teyidi bekleyin.
Brent 78$ altı: Diplomasi dönüşü sinyali. Petrol ve enerji ağırlıklı portföylerde geri çekilme, altında realizasyon değerlendirilebilir.
Jeopolitik prim hızlı gelir, hızlı gider. Pozisyon boyutu her zaman giriş öncesi belirlenmeli, stop her senaryo için önceden yazılmalıdır.
Risk uyarısı: Bu içerik yalnızca eğitim amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
